建筑企业并购估值影响因素

在建筑企业并购交易中进行价值评估是不可缺少的一个重要步骤，除了依靠企业的财务数据，通常还有以下几个方面的因素会对并购目标企业的评估产生价格影响。

       一、外部市场环境

　　据建设企业交易中心观察，很多行业整合者愿意选择在金融危机的时候进行收购，因为市场环境对估值的影响很大。在“牛市环境”中，并购方愿意支付的收购价格通常较高，企业估值相对偏高;而市场低迷时被收购企业的机会成本会相应降低，并购方愿意接受的估值也会比较低。

       二、内部行业环境

　　首先，同一行业企业出于不同的生命周期——如成长期、成熟期或者衰退期，不同周期阶段的企业，估值逻辑不尽相同;其次，不同行业中企业的成长空间不同，是在新兴市场中还是在饱和市场，估值结论都不一样;最后，行业是充分竞争还是寡头垄断，对估值的影响也很大。建筑企业并购一定要考虑建筑行业的内部环境，根据具体情况做估值系数的调整。

       三、企业自身品质

　　在并购估值时要具体考虑很多因素，例如：未来的收入、利润情况、盈利能力和成长性、管理团队能力、技术产品渠道、核心竞争力等等。

　　此外，对无形资产的评估不具有实物形态，利润价值难以确认;债务过多会导致企业经济利益外流等，都是考量一个企业的因素，决定了企业的品质，也决定着企业的估值。

       四、其他不可控因素

　　世界经济格局、国家宏观经济发展状况、市场经济体制的完善程度、法律法规的健全程度、税后优惠政策等来自于企业外界的诸多不可控因素，都会影响目标企业的价值评估。

　　总之，估值是数字和模型，但投资和并购的过程，建筑企业应综合考虑多方因素，合理判断并购估值问题。