建筑企业收并购：执行兜底措施应考虑的因素

在建筑企业收并购项目中，做好风险防控是确保资金安全、保证顺利完成项目交易目的的重要措施。据建设企业交易中心了解，为了保证投资人或者收购方的利益，确保交易安全，兜底措施是常用来保证在项目发生不可预料，或者未披露的风险时的最后“追索”手段。为确保兜底措施执行有效，能够防控得住风险，应考虑以下五个主要因素：

       一、在收购的不同阶段设定不同针对性兜底措施

　　针对交易的整体，要求对方提供完整的担保措施。同时，对交易的不同阶段和各个节点，设置不同的担保措施。例如，可以在首次股权变更后，项目取得预售证等阶段，分批次支付交易对价，或者预留一定价款用于兜底。

       二、充分考虑兜底措施的范围

　　担保的财产是否足额、是否在会有贬值的风险。例如，土地存在掉价的可能。从而会影响担保效果。

　　担保人的履约能力、支付能力，能否满足兜底的要求。

　　担保措施是否有履行的难度，是否需要花费高额的成本。比如，若用于担保的财产在境外，则履行难度就会加大，成本也很高。

       三、办理时效问题

　　兜底措施是为了防控交易风险，最终完成并购交易的措施，因此，要考虑办理难度及办理时效的问题。例如若需要很长时间才能完成全部办理流程，不能及时促成交易，就需要考虑换一种思路和方式。

       四、实际操作及落地情况

　　在设计兜底措施时，不能仅仅只有理论知识，而是应该研究实实在在落地的措施，需要满足当地的行业标准，考虑政策实际情况，以保证可切实执行。例如，让高周转的收购方建筑企业，提供现金担保就比较困难。

       五、多种兜底措施并用

　　并购兜底措施设计的价值出发点，是为了做好风险控制，或者事后的补救，往往只有一种兜底措施时不够的，需要运用土地抵押、股权质押，担保人保证责任，现金支持措施或者预留部分价款等措施中的多种，进行配合运用。