企业并购过程中管理者特点

在实际并购重组活动中，企业管理者的角色十分关键，对并购形式、目标公司的选择、重组方案的制定等方面起着十分重要的作用。据建设企业交易中心了解，管理者并购存在以下这些特点。

　　1.管理层融资背景存在差异性

　　据了解，国外大多数管理者采用杠杆收购完成并购战略，其借贷方式灵活。主要依赖于金融机构贷款及债券等组合融资，基本用标的资产作为抵押，同时有第三方中介机构、投资银行的参与。而国内的管理者并购，融资方式受法律、政策约束，加之金融体制的不够发达，难以在并购过程中获得银行贷款支持，因而多数是以管理者自筹资金或私募投资等方式融资，。

　　2.管理者并购实施规模不同

　　我国是以公有制为主体、多种所有制并存的所有制结构，并购对象与西方不尽相同。另外，据观察，有些民营集体企业为解决产权不清的问题，实现经营者与所有者统一，也加入到管理者并购中。

　　因此，所有制结构决定了管理者并购多数是发生在国有中小企业、集体所有制和私营企业间。

　　3.管理者并购通常是间接性收购

　　国外的企业完成管理者并购活动后，其股权持有结构一般分为：企业高级管理人员、一般合伙人(即第三方机构，协助并购交易或其并购企业经营业绩的监管人)、有限合伙人。

　　而国内管理者并购活动，因出于对企业未来主体运作的考虑及规避一定的法律限制，通常采用间接收购形式进行并购。而间接并购的方式一般是成立收购主体公司或借助第三方专业机构力量，协助收购标的，如信托公司、证券机构等。